水泥行業(yè)利潤高增長的背后......

華潤水泥(01313.HK) 公布6月止上半年業(yè)績，營業(yè)額131.88億元，按年增加16.6%，盈利優(yōu)于巿場預(yù)期，錄得純利16.4億元，增長537%，每股盈利25.1仙。中期息11.5仙，上年同期派1.5仙，較去年中期息大增逾7.6倍。期內(nèi)，毛利38.96億元，增加44.4%；綜合毛利率29.5%，增加5.7%，主要由于產(chǎn)品售價上升。第二季的核心凈利潤則按年增長110%至9.24億元。

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上半年，水泥、熟料及混凝土的平均售價分別為每噸294.6元、248.2元及每立方米371.4元，分別增加23.8%、增加43.3%及下降0.8%。

水泥股及大部份資源股過去幾年受去產(chǎn)能過剩的政策拖累，股價表現(xiàn)疲弱，但現(xiàn)時去產(chǎn)能已近完成，加上內(nèi)地本身的基建需求大，行業(yè)龍頭因此受惠。

華潤水泥(01313.HK)公司凈借貸相對平穩(wěn)，約7.5億元派息來自公司現(xiàn)金流，加上資本開支放慢，相信下半年能維持相若派息，全年股息率約4%，在基礎(chǔ)材料行業(yè)中最高。公司的另一重要營運基地華南地區(qū)，于今年下半年的需求會復(fù)蘇，從華南地區(qū)是其中一個固定資產(chǎn)投資增長最快地區(qū)可見。

由于華潤水泥(01313.HK)在業(yè)績公布后股價急升，并升穿頭肩底形態(tài)，以量度幅度計算，可見5.80元，投資者可候低于4.80元吸納，跌穿4.20元則止蝕。

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